Εισαγωγή
Η οικογένεια Xu Guifen, η οποία ελέγχει την Huangshanghuang (002695.SZ), γνωστή ως «Βασίλισσα των Μαριναρισμένων Τροφίμων», μπλέκεται για άλλη μια φορά σε διαμάχες.Στις 22 Σεπτεμβρίου, η Huangshanghuang αποκάλυψε λεπτομέρειες μιας ιδιωτικής τοποθέτησης, με την οικογένεια Xu Guifen να έχει εγγραφεί πλήρως στην έκδοση 450 εκατομμυρίων γιουάν που ξεκίνησε πριν από εννέα μήνες.
Διαμάχη γύρω από την ιδιωτική τοποθέτηση
Αυτή η ιδιωτική τοποθέτηση έχει προκαλέσει αμφιβολίες για διάφορους λόγους.Πρώτον, η τιμή της μετοχής της Huangshanghuang βρίσκεται επί του παρόντος σε ιστορικό χαμηλό και η τιμή ιδιωτικής τοποθέτησης των 10,08 γιουάν ανά μετοχή είναι έκπτωση 10,56% σε σχέση με την τρέχουσα τιμή.Αυτή η κίνηση έχει εγείρει υποψίες αρμπιτράζ από τους πραγματικούς ελεγκτές.Δεύτερον, τα κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν θα χρησιμοποιηθούν εξ ολοκλήρου για την επέκταση της παραγωγής και την κατασκευή αποθηκών.Ωστόσο, το ποσοστό χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας της εταιρείας έχει μειωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, με αρκετά έργα να μην έχουν φτάσει στην αναμενόμενη δυναμικότητα ή να έχουν τερματιστεί.Υπάρχει ανάγκη για περαιτέρω επέκταση;
Η Xu Guifen, που ονομάζεται «Βασίλισσα των Μαριναρισμένων Τροφίμων», ξεκίνησε το επιχειρηματικό της ταξίδι στα 42 της μετά την απόλυση, μετατρέποντας την επιχείρησή της με μαριναρισμένα τρόφιμα σε επιχείρηση δισεκατομμυρίων γιουάν και δημιουργώντας μια οικογενειακή περιουσία εκατοντάδων εκατομμυρίων.Αλλά τώρα, η επιχείρηση μαριναρισμένων τροφίμων δεν είναι πλέον εύκολη.Η απόδοση της Huangshanghuang έχει υποχωρήσει δραστικά, με τα καθαρά κέρδη το 2022 να πέφτουν στα 30,8162 εκατομμύρια γιουάν, ιστορικό χαμηλό.Μετά από ένα σύντομο κύμα κλεισίματος καταστημάτων, η οικογένεια Xu Guifen ξεκίνησε ξανά τις προσπάθειες επέκτασης το 2023, ανοίγοντας 600 νέα καταστήματα το πρώτο εξάμηνο του έτους, αλλά τα έσοδα μειώθηκαν αντί να αυξηθούν.
Από απολυμένος εργαζόμενος στη βασίλισσα του μαριναρισμένου φαγητού
Η ζωή του Xu Guifen γνώρισε πολλά σκαμπανεβάσματα.Γεννημένη τον Οκτώβριο του 1951 σε οικογένεια διπλών εργαζομένων, βρήκε την πρώτη της σταθερή δουλειά το 1976 σε μια λαχαναγορά λόγω της μονάδας του πατέρα της.Η επιμέλειά της οδήγησε σε μεταγραφή στην Nanchang Meat Food Company το 1979, σηματοδοτώντας την πρώτη της σημαντική ενασχόληση με τη βιομηχανία τροφίμων.Το 1984 διορίστηκε υπεύθυνη καταστήματος.
Ωστόσο, αντιμετώπισε το κύμα απολύσεων το 1993 και αναγκάστηκε να εγκαταλείψει την εταιρεία τροφίμων.Αντιμέτωπος με περιορισμένες επιλογές, ο Xu Guifen στράφηκε στην επιχειρηματικότητα, εστιάζοντας στην επιχείρηση μαριναρισμένων τροφίμων.Δανείστηκε 12.000 γιουάν και άνοιξε το πρώτο κατάστημα ψητού πουλερικών Huangshanghuang στο Nanchang, θέτοντας τα θεμέλια για την αυτοκρατορία μαριναρισμένων τροφίμων της.
Μέχρι το 1995, η Huangshanghuang ξεκίνησε το franchising.Μέσα σε μόλις τρία χρόνια, επεκτάθηκε σε πάνω από 130 καταστήματα, δημιουργώντας 13,57 εκατομμύρια γιουάν σε πωλήσεις και έγινε αίσθηση στο Jiangxi.Υπό την ηγεσία του Xu Guifen, η Huangshanghuang εισήχθη στο χρηματιστήριο το 2012, επιτυγχάνοντας 893 εκατομμύρια γιουάν έσοδα και 97,4072 εκατομμύρια γιουάν σε καθαρά κέρδη εκείνο το έτος.
Καθώς η απόδοση της Huangshanghuang σταθεροποιήθηκε και τα έσοδα αυξάνονταν, η Xu Guifen παρέδωσε τα ηνία στον μεγαλύτερο γιο της, Zhu Jun, το 2017, ο οποίος ανέλαβε τους ρόλους του προέδρου και του γενικού διευθυντή.Ο δεύτερος γιος της, Zhu Jian, έγινε αντιπρόεδρος και αντιπρόεδρος γενικός διευθυντής, με τον Xu Guifen και τον σύζυγό της Zhu Jiangen να υπηρετούν και οι δύο ως διευθυντές.
Μέχρι το 2019, τα έσοδα της Huangshanghuang είχαν διπλασιαστεί από την IPO της, φτάνοντας τα 2,117 δισεκατομμύρια γιουάν, με καθαρά κέρδη 220 εκατομμύρια γιουάν.Κάτω από τη διαχείριση της οικογένειας Xu Guifen, η Huangshanghuang, μαζί με τους Juewei Duck Neck και Zhou Hei Ya, έγιναν μία από τις τρεις κορυφαίες μάρκες μαριναρισμένων πάπιων, εδραιώνοντας το status της Xu Guifen ως «Βασίλισσα των Μαριναρισμένων Τροφίμων».
Σύμφωνα με στοιχεία της Wind, η απόδοση της Huangshanghuang κορυφώθηκε το 2020, με τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη να έφτασαν τα 2,436 δισεκατομμύρια γιουάν και τα 282 εκατομμύρια γιουάν, αντίστοιχα.Εκείνη τη χρονιά, η οικογένεια Xu Guifen κατέλαβε την 523η θέση στη λίστα Hurun Rich List με πλούτο 11 δισεκατομμυρίων γιουάν.Το 2021, η Xu Guifen και η οικογένειά της κατατάχθηκαν στην 2.378η θέση στη λίστα δισεκατομμυριούχων Forbes με πλούτο 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ.
Η πρόκληση της πέψης της επέκτασης χωρητικότητας 450 εκατομμυρίων γιουάν
Στις 22 Σεπτεμβρίου, η Huangshanghuang ανακοίνωσε την ολοκλήρωση της ιδιωτικής τοποθέτησης, προκαλώντας ανησυχίες λόγω της χαμηλής τιμής συνδρομής.Η τιμή των 10,08 γιουάν ανά μετοχή ήταν έκπτωση 10,56% στην τιμή της μετοχής των 11,27 γιουάν ανά μετοχή την ημέρα της έκδοσης.Συγκεκριμένα, η τιμή της μετοχής της Huangshanghuang βρίσκεται σε ιστορικό χαμηλό, με την τιμή ιδιωτικής τοποθέτησης ακόμη χαμηλότερη από τη χαμηλότερη τιμή του έτους των 10,35 γιουάν ανά μετοχή.
Επιπλέον, όλες οι μετοχές ήταν εγγεγραμμένες από την Xinyu Huangshanghuang, που ελέγχεται από την οικογένεια Xu Guifen.Η μετοχική δομή αποκαλύπτει ότι η οικογένεια Xu κατέχει σημαντικά μερίδια στον Όμιλο Huangshanghuang, ο οποίος με τη σειρά του κατέχει μερίδιο 99% στην Xinyu Huangshanghuang.
Τα κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν θα χρησιμοποιηθούν για τρία έργα: το έργο σφαγής πάπιας κρέατος και επεξεργασίας υποπροϊόντων από την Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., το έργο επεξεργασίας μαριναρισμένων τροφίμων 8.000 τόνων από την Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd., και την Έργο κατασκευής κέντρου επεξεργασίας τροφίμων και αποθήκευσης ψυχρής αλυσίδας από τη Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια, οι επιδόσεις της Huangshanghuang μειώνονται.Το 2021, τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της εταιρείας μειώθηκαν σε 2,339 δισεκατομμύρια γιουάν και 145 εκατομμύρια γιουάν, μειωμένα κατά 4,01% και 48,76%, αντίστοιχα.Η πτώση συνεχίστηκε το 2022, με τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη να μειώνονται σε 1,954 δισεκατομμύρια γιουάν και 30,8162 εκατομμύρια γιουάν, μειωμένα κατά 16,46% και 78,69%.
Με τη μείωση των επιδόσεων, το ποσοστό χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας της Huangshanghuang μειώθηκε επίσης από 63,58% το 2020 σε 46,76% το 2022. Παρά τη διατήρηση της χωρητικότητας 63.000 τόνων, η ολοκλήρωση των νέων έργων θα αυξήσει τη χωρητικότητα κατά 12.000 τόνους, φτάνοντας συνολικά τους 7.500 τόνους.Με το τρέχον χαμηλό ποσοστό χρησιμοποίησης, το πώς να αφομοιώσει την αυξημένη χωρητικότητα θα είναι μια πρόκληση για το Huangshanghuang.
Το πρώτο εξάμηνο του 2023, ορισμένα έργα απέτυχαν να ανταποκριθούν στην αναμενόμενη δυναμικότητα ή τερματίστηκαν λόγω ανεπαρκούς ζήτησης.Σύμφωνα με την εξαμηνιαία έκθεση του 2023, το «έργο επεξεργασίας προϊόντων κρέατος 5.500 τόνων» και «έργο επεξεργασίας προϊόντων κρέατος 6.000 τόνων στο Σαανσί» δεν πέτυχαν την αναμενόμενη δυναμικότητα, ενώ το «προϊόν κρέατος 8.000 τόνων και επεξεργασία άλλων μαγειρεμένων προϊόντων έργο» τερματίστηκε.
Επιπλέον, η πτώση των επιδόσεων οδήγησε σε ένα κύμα κλεισίματος καταστημάτων.Στο τέλος του 2021, η εταιρεία είχε 4.281 καταστήματα, αλλά ο αριθμός αυτός μειώθηκε σε 3.925 μέχρι το τέλος του 2022, μείωση 356 καταστημάτων.
Το 2023, η Huangshanghuang επανέλαβε τη στρατηγική επέκτασης του καταστήματος.Μέχρι το τέλος Ιουνίου 2023, η εταιρεία είχε 4.213 καταστήματα, συμπεριλαμβανομένων 255 καταστημάτων που λειτουργούσαν απευθείας και 3.958 καταστημάτων franchise, καλύπτοντας 28 επαρχίες και 226 πόλεις σε εθνικό επίπεδο.
Ωστόσο, ο πραγματικός αριθμός νέων καταστημάτων ήταν κατώτερος των προσδοκιών.Η Huangshanghuang σχεδίαζε να ανοίξει 759 νέα καταστήματα το πρώτο εξάμηνο του 2023, αλλά άνοιξε μόνο 600. Τα έσοδα για το πρώτο εξάμηνο του 2023 παρουσίασαν ελαφρά πτώση, παρά την αύξηση του αριθμού των καταστημάτων.
Καθώς τα μειούμενα ποσοστά χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας και οι επεκτάσεις καταστημάτων αποτυγχάνουν να ενισχύσουν τα έσοδα, το πώς να οδηγήσει τη Huangshanghuang πίσω στην ανάπτυξη είναι μια κρίσιμη πρόκληση για τον ηγέτη δεύτερης γενιάς Zhu Jun.
Ώρα δημοσίευσης: Ιουλ-04-2024