Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η Meituan πέτυχε σημαντική αύξηση των επιδόσεων, με την αύξηση των λειτουργικών εσόδων κατά περισσότερο από 30% σε ετήσια βάση και τα καθαρά κέρδη από την απώλεια σε κέρδος. Ωστόσο, η εταιρεία αναμένει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της επιχείρησης παράδοσης τροφίμων θα επιβραδυνθεί το τρίτο τρίμηνο, με συγκεκριμένες λεπτομέρειες που θα αποκαλυφθούν ακόμη.
Παρά την αύξηση της απόδοσης, η Meituan δεν αποκάλυψε βασικά επιχειρησιακά δεδομένα, όπως ο αριθμός των χρηστών συναλλαγών και των ενεργών εμπόρων. Θα αποκαλυφθούν στο μέλλον αυτά; Επιπλέον, οι νέες επιχειρήσεις της εταιρείας εξακολουθούν να προκαλούν απώλειες.
Στη δευτεροβάθμια αγορά, η τιμή των μετοχών της Meituan κορυφώθηκε στις αρχές του έτους και από τότε έχει ξεκινήσει μια παρατεταμένη πτώση, που σήμερα μειώθηκε πάνω από 40% από το υψηλό της. Γιατί η τιμή των μετοχών αποκλίνει από την απόδοση και πότε θα σταματήσει να πέφτει;
Πίσω από τα εντυπωσιακά έσοδα, η αύξηση της παράδοσης τροφίμων Q3 αναμένεται να επιβραδύνει
Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η Meituan πέτυχε λειτουργικά έσοδα 126,582 δισ. Γιουάν, αύξηση κατά 30,2%σε ετήσια βάση. Τα έσοδα Q1 και Q2 αυξήθηκαν κατά 26,7% και 33,4% σε ετήσια βάση σε 58,617 δισ. Γιουάν και 67,965 δισεκατομμύρια γιουάν, αντίστοιχα, με το Q2 να δείχνει μια πιο αξιοσημείωτη απόδοση.
Κοιτάζοντας το μακρύτερο χρονοδιάγραμμα από το 2018 έως το 2022, τα λειτουργικά έσοδα του Meituan αυξήθηκαν γρήγορα, φθάνοντας τα 65,227 δισεκατομμύρια γιουάν, 97,529 δισεκατομμύρια γιουάν, 114,795 δισεκατομμύρια γιουάν, 179,128 δισεκατομμύρια γιουάν και 219,955 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, με ετήσιο ρυθμό αύξησης 35,51%. Το 2022, η ετήσια αύξηση ήταν 22,79%.
Από αυτή την άποψη, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους δείχνει κάποια βελτίωση σε σύγκριση με πέρυσι, αλλά εξακολουθεί να υπολείπεται με τον σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης.
Το βασικό τοπικό εμπόριο της Meituan είναι ο κύριος συντελεστής στα έσοδά του, συμπεριλαμβανομένων των γνωστών υπηρεσιών, όπως η παράδοση τροφίμων και η αγορά Flash Meituan, καθώς και οι υπηρεσίες στο κατάστημα, οι κρατήσεις ξενοδοχείων και homestay, η έκδοση εισιτηρίων και οι μεταφορές. Τα έσοδα προέρχονται από υπηρεσίες παράδοσης για τους εμπόρους και τους καταναλωτές, τις προμήθειες για τεχνικές υπηρεσίες που παρέχονται σε εμπόρους και πράκτορες τρίτων και διάφορες μορφές υπηρεσιών μάρκετινγκ στο διαδίκτυο.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, το βασικό τοπικό εμπόριο της Meituan πέτυχε λειτουργικά έσοδα 94,085 δισεκατομμυρίων γιουάν, αύξηση σε ετήσια βάση 32,6%. Αυτό περιλαμβάνει υπηρεσίες παράδοσης, προμήθειες και υπηρεσίες ηλεκτρονικού μάρκετινγκ, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 23,5%, 40,1%και 25,8%σε ετήσια βάση σε 37,28 δισεκατομμύρια γιουάν, 34,217 δισεκατομμύρια γιουάν και 17,99 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.
Είναι προφανές ότι ο πυρήνας του τοπικού εμπορίου του Meituan βρίσκεται σε εμπόρους, καταναλωτές και αναβάτες παράδοσης.
Από το 2018 έως το 2022, ο αριθμός των χρηστών συναλλαγών της Meituan αυξήθηκε από 400,4 εκατομμύρια σε 677,9 εκατομμύρια, με μείωση κατά 1,8% το 2022. Κατά την ίδια περίοδο, ο αριθμός των ενεργών εμπόρων αυξήθηκε από 5,8 εκατομμύρια σε 9,3 εκατομμύρια, με 5,1% έτος -Το ετησίως αύξηση το 2022, σημειώνοντας τον χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης.
Η Meituan δεν αποκάλυψε συγκεκριμένους αριθμούς χρήστη συναλλαγών ή ενεργούς αριθμούς εμπόρων στο Q1 και το Q2 του τρέχοντος έτους. Θα αποκαλυφθούν αυτά σε επόμενα τρίμηνα;
Για τους αναβάτες, ο Meituan αποκάλυψε ότι υπήρχαν περίπου 6,24 εκατομμύρια αναβάτες το 2022. Ο αριθμός αυτός είναι πιθανό να θέσει ένα νέο ρεκόρ το 2023, εν αναμονή της επίσημης αποκάλυψης.
Με τη συνεχή ανάκτηση της κατανάλωσης, η βιομηχανία παράδοσης τροφίμων έχει δει την ανάπτυξη και η Meituan έχει εφαρμόσει μια σειρά μέτρων.
Για τους εμπόρους, ο Meituan βοηθά τους νέους εμπόρους στο άνοιγμα των καταστημάτων και βοηθά στη βελτίωση των διαδικτυακών λειτουργιών για όλους τους εμπόρους. Η εταιρεία ξεκίνησε πρωτοβουλίες όπως η εκστρατεία "Sharpshooter", αναβάθμισε το "Φεστιβάλ κουπονιών του Θεού" και κυκλοφόρησε τη λίστα "must-have" για να βοηθήσει τους εμπόρους να προσελκύσουν πελάτες και να δημιουργήσουν προϊόντα επιτυχίας.
Για τους χρήστες, η Meituan ενισχύει την προσφορά και βελτιστοποιεί τις στρατηγικές επιδότησης για να καλύψει τις όλο και πιο διαφορετικές ανάγκες των καταναλωτών, ειδικά σε κατηγορίες υψηλής τάξης και υψηλής ποιότητας. Η εταιρεία συνεχίζει επίσης να διερευνά νέα σημεία αύξησης της κυκλοφορίας, ενθαρρύνοντας τους καταναλωτές να αποθηκεύουν κουπόνια μέσω ζωντανών εκδηλώσεων και να τονώσουν τη ζήτηση μη πραγματικού χρόνου.
Αυτές οι στρατηγικές μάρκετινγκ συνέβαλαν στην καλή ανάπτυξη της επιχείρησης παράδοσης τροφίμων της Meituan. Ωστόσο, η συμμετοχή σε διάφορες δραστηριότητες έκπτωσης αυξάνει τα λειτουργικά έξοδα για τους εμπόρους, οι οποίοι πρέπει να αποφασίσουν εάν θα συμμετάσχουν και θα ελέγχουν την ένταση των προωθήσεων με βάση τις περιστάσεις τους.
Χάρη στην κλίμακα εκτεταμένων εσόδων, η κερδοφορία του Meituan έχει επίσης βελτιωθεί σημαντικά. Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, πέτυχε καθαρό κέρδος που αποδίδεται στους μετόχους 8,046 δισεκατομμυρίων γιουάν, μετατρέποντας από απώλεια σε κέρδος. Το λειτουργικό κέρδος του τοπικού εμπορίου αυξήθηκε κατά 58,7% σε 20,584 δισεκατομμύρια γιουάν.
Η αύξηση των κερδών στο βασικό τοπικό εμπόριο της Meituan σχετίζεται επίσης με το μειωμένο ποσοστό του κόστους πωλήσεων. Η εταιρεία ανέφερε ότι η επαρκής προμήθεια χωρητικότητας για την παράδοση τροφίμων και οι επιχειρήσεις αγοράς Flash Meituan οδήγησαν σε μείωση του κόστους παράδοσης ανά παραγγελία.
Είναι σαφές ότι καθώς ο αριθμός των αναβατών αυξάνεται, το μέσο τέλος παράδοσης μειώνεται περαιτέρω.
Κοιτάζοντας μπροστά στο τρίτο τρίμηνο, ο Meituan αναμένει να επιβραδύνει ο ρυθμός αύξησης των εσόδων από την παροχή τροφίμων. Στη διάσκεψη της οικονομικής έκθεσης, ο Meituan δήλωσε ότι το τρίτο τρίμηνο θα αντιμετωπίσει κάποια βραχυπρόθεσμα επιχειρηματικά εμπόδια λόγω του μακροοικονομικού περιβάλλοντος και των ακραίων καιρικών συνθηκών.
Η νέα επιχείρηση συνεχίζει να επιβαρύνεται
Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η νέα επιχείρηση της Meituan πέτυχε λειτουργικά έσοδα 32,497 δισεκατομμυρίων γιουάν, αύξηση σε ετήσια βάση 23,8%. Τα έσοδα Q1 και Q2 αυξήθηκαν κατά 30,1% και 18,4% σε ετήσια βάση σε 15,732 δισεκατομμύρια γιουάν και 16,765 δισεκατομμύρια γιουάν, αντίστοιχα, με επιβράδυνση στην ανάπτυξη του Q2.
Το 2022, η νέα επιχείρηση της εταιρείας πέτυχε έσοδα 59,196 δισ. Γιουάν, αύξηση σε ετήσια βάση 39,3%. Είναι προφανές ότι ο ρυθμός αύξησης των εσόδων των νέων επιχειρήσεων κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους έχει επιβραδυνθεί σημαντικά.
Σύμφωνα με σύντομες γνώσεις, οι νέες επιχειρήσεις περιλαμβάνουν το Meituan Select, το Meituan Grocery, το Kuailu και άλλα. Τα έσοδα προέρχονται κυρίως από την πώληση αγαθών (Meituan Grocery και Kuailu) και διάφορες υπηρεσίες που παρέχονται από διαφορετικές επιχειρήσεις (Meituan Select, Ride-Hailing, κοινά ποδήλατα, χρεώσεις θησαυρών, μικρά δάνεια).
Ο Meituan δήλωσε ότι ο όγκος και τα έσοδα της συναλλαγής Q2 για το Meituan Select συνέχισαν να αυξάνονται σε ετήσια βάση, αλλά ο συνολικός ρυθμός αύξησης της αγοράς ήταν χαμηλότερος από τον αναμενόμενο, οδηγώντας σε επιβράδυνση. Τα έσοδα της Meituan Select που αναγνωρίζονται σε καθαρή βάση μειώθηκαν διαδοχικά, κυρίως λόγω των αυξημένων επιδοτήσεων και των χαμηλότερων τιμών των μονάδων.
Ωστόσο, η Meituan Grocery εξακολουθούσε να επιτυγχάνει σταθερή ανάπτυξη σε ετήσια βάση, κερδίζοντας υψηλότερο μερίδιο αγοράς, με αυξημένη μέση αξία συναλλαγής και συχνότητα συναλλαγών.
Συγκριτικά, η διεπαφή του Meituan Grocery είναι ιδιαίτερα συνεπής με την κοινοτική πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου Pupu Supermarket, με παρόμοιες τιμές και εκπτώσεις προϊόντων, όπως buy-one-get-one-free και γνήσια 50% off συμφωνίες. Δεν είναι σαφές ποιος "αντιγράφει την εργασία στο σπίτι". Ο μελλοντικός ανταγωνισμός θα αφορά σίγουρα την οικονομική δύναμη.
Επί του παρόντος, η νέα επιχείρηση της Meituan συνεχίζει να επιβαρύνεται με σημαντικές απώλειες και αποτελεί έργο "καύσης χρημάτων" για την εταιρεία. Το 2022, η νέα επιχείρηση έχασε 28,379 δισεκατομμύρια γιουάν, με καθαρή απώλεια 10,222 δισ. Γιουάν κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, αν και η απώλεια μειώθηκε. Η απώλεια Q2 του Meituan Select επεκτάθηκε διαδοχικά.
Ο Meituan εξήγησε ότι η επέκταση της επιχειρηματικής κλίμακας, οι αυξημένες επιδοτήσεις για την αύξηση της ανάπτυξης, τις δαπάνες για την ψυχρή αλυσίδα και την εφοδιαστική για την αντιμετώπιση του επερχόμενου καυτού καιρού και οι εποχιακές αλλαγές του μίγματος προϊόντων συνέβαλαν στις απώλειες.
Από τα τέλη Ιουνίου, ο αθροιστικός αριθμός χρηστών συναλλαγών για το Meituan Select είχε φτάσει στα 470 εκατομμύρια.
Συγκρίνοντας το Meituan Grocery και το Meituan Select, ο πρώτος είναι μια πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου της κοινότητας που προσφέρει στα σπίτια, ενώ η τελευταία είναι παρόμοια με τα σούπερ μάρκετ παράδοσης της επόμενης ημέρας, που απαιτεί αυτο-pickup σε καθορισμένες τοποθεσίες.
Ο συγγραφέας έχει βιώσει και τους δύο τρόπους αγορών. Παρόλο που η Meituan Select είναι φθηνότερη, η ποιότητα του προϊόντος, ειδικά τα προϊόντα κρέατος, χρειάζεται περαιτέρω βελτίωση, ενώ το Meituan Grocery έχει σχετικά καλής ποιότητας έλεγχο.
Από τις 18 Οκτωβρίου, η Meituan Select είχε 11.657 καταγγελίες στην πλατφόρμα καταγγελίας Black Cat, με 7.993 επιλυθεί, ποσοστό ανάλυσης 68,57%. Η υπηρεσία μετά την πώληση εξακολουθεί να χρειάζεται περαιτέρω βελτίωση, με τα ζητήματα ποιότητας των προϊόντων να είναι ιδιαίτερα εμφανή και να απαιτούν προσοχή.
Παρόλο που η Meituan κέρδισε κέρδος κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, αντιμετώπισε τον επενδυτή "ψηφοφορία με τα πόδια τους" στη δευτεροβάθμια αγορά. Μετά την επίτευξη υψηλού επιπέδου 195,6 HKD ανά μετοχή τον Ιανουάριο, η τιμή των μετοχών ξεκίνησε μια συνεχής πτώση, φθάνοντας σε χαμηλό 105,5 HKD ανά μετοχή, σχεδόν κατά το ήμισυ.
Από το κλείσιμο στις 18 Οκτωβρίου, η τιμή των μετοχών της Meituan ήταν 113,7 HKD ανά μετοχή, κάτω από το 40% από το υψηλό του, με κεφαλαιοποίηση 710 δισεκατομμυρίων γιουάν και αναλογία TTM P/E 77,83.
Επιπλέον, οι μέτοχοι της Meituan μειώνουν σταθερά τις συμμετοχές τους τα τελευταία χρόνια. Για παράδειγμα, η Shen Nanpeng της Sequoia Capital είχε 387,6686 εκατομμύρια μετοχές ή 6,59%, στα τέλη του 2020, που μειώθηκε σε 138,9025 εκατομμύρια μετοχές ή 2,23%, μέχρι το τέλος του πρώτου εξαμήνου του έτους, με τις προσωπικές του συμμετοχές στο 9.4764 εκατομμύρια μετοχές, ή 0,15%.
Χρόνος δημοσίευσης: Ιουλ-29-2024